最实用工具基金TOP10
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  文/新浪财经
陶然

国泰基金ETF指数产品线广泛全面,在传统跟踪宽基指数主流之外,全面布局行业型、债券型、跨境型指数,以及另类投资等多个领域,形成自己独到,且别具一格的细分特色,也因此数次获得独占鳌头的机会。

  工具交易时代开启

⊙记者 王彭 ○编辑 金苹苹

  新浪财经讯
提到基金圈里的美女基金经理,你一定少不了想起国泰基金的梁杏。在基金圈摸爬滚打已12年的她,现在担任国泰基金量化投资事业部总监,而她管理的国泰国证食品饮料在2019年上半年的基金“中考”中,实现了区间58.33%的收益率,在98只股票指基中获得季军。

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  刘田

今年以来,尽管A股市场持续低迷,但股票型ETF却罕见地出现了规模暴增的情景。据统计,截至11月26日,全市场股票ETF总份额已达2167亿份,相较于年初的910亿份增幅达138%。其中,不少宽基ETF更是获得了包括个人和机构在内的多路资金热烈追捧。

  在她看来,食品饮料经过几年调整,目前板块其实已经具备估值修复的条件,适合长期配置。而中国资本市场的活力与韧性,只会在考验中不断体现。2019年股市投资中,除平常心对待市场波动外,防范个股投资黑天鹅是必不可少的投资重心。

《投资者网》宋鸿

  如果在今年年初购买了易方达创业板ETF并持有至今,那么你已经取得70.29%的收益率(截至11月6日),超越了所有公募基金。

谈及ETF规模逆市上涨的原因,国泰基金量化投资事业部总监、基金经理梁杏表示,一方面,市场的连续下跌令机构认为A股已处于底部区间,具有较高的安全边际;另一方面,主动管理型基金今年整体收益欠佳,阿尔法的不稳定点燃了机构资金转为追求纯贝塔产品的热情。“随着A股越发呈现价值投资导向,指数化投资的兴起将会成为大势所趋。”梁杏说。

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其实,在行业ETF领域国泰基金从来都不缺乏热点和好机会。

  更重要的是,购买创业板ETF的综合费率远远低于股票型基金。也就是说,以最低成本获得最大收益率,这就是工具型产品的魅力。

指数化投资兴起是大势所趋

  梁杏,2007年7月起在华安基金担任高级区域经理。2011年7月加入国泰基金,历任产品品牌经理、研究员、基金经理助理。2016年起任国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金和国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金的基金经理。2016年6月至2018年7月任量化投资(事业)部副总监,2018年7月起任量化投资(事业)部总监。

根据《投资者网》“聚焦ETF王者”研究显示,截至5月27日,国泰基金旗下ETF总规模接近170亿元,在全市场位居前十名。其中,证券ETF今年以来累计成交超过622亿元,位居市场第五名,交投活跃在一众全市场股票ETF中脱颖而出。

  工具型基金旨在挖掘基金管理人的选股能力而淡化选时能力,把选时交给投资者自己。当某一市场出现机会的时候,工具型基金可以让投资者以成本较低的方式快速参与到该市场,获取相应的收益甚至通过杠杆使得收益最大化。

2018年以来,A股市场震荡下行,但股票型ETF却取得了份额与资产的“双丰收”,成为弱市中的一抹亮色。

  投资篇:看好食品、医药板块 2019重点防范黑天鹅

产品丰富创新优势

  事实上,自2008年初至今,A股市场经历了长达5年的熊市,沪深300指数累计下跌56.89%。但这5年中中小板指数、食品饮料指数、创业板指数、传媒指数和医药指数先后创了历史新高。如果投资者看准市场机会,选对工具性产品的话,可以达到事半功倍的效果。

东方财富(300059,股吧)Choice数据显示,截至11月26日,全市场160只股票型ETF总份额为2167亿份,相较于年初的910.76亿份大增138%。其中,主板的宽基指数、中小板和创业板指数均获得不同程度的净买入。从资产规模来看,全部股票型ETF管理规模自年初2000亿元左右起步,在大盘年内跌逾20%的情况下快速增长至最新的3519亿元。

  梁杏管理的基金中,国泰食品饮料指数基金和国泰国证医药卫生行业指数基金成立来业绩一直不错。

作为大类配置最早、最全的公司,国泰基金ETF指数产品线覆盖广泛全面。在传统跟踪宽基指数主流之外,广泛布局行业型、债券型、跨境型指数、以及另类投资等多个领域,形成自己独到、且别具一格的细分特色,也因此数次获得独占鳌头的机会。

  因此,本期第一财经日报《财商》为投资者精选了十大最实用工具型产品,覆盖股票、债券、货币以及大宗商品市场,A股、港股和美股均包揽其中,相信你一定能从中找到适合自己的工具型产品。

从历史经验来看,无论是2007年、2009年还是2014年,以往几次ETF规模的快速上涨,无不是发生在大牛市之中,而在今年A股的“逆境”中,为何股票型ETF却一跃成为资本市场中的明星?

  对此,她表示食品饮料板块其实已经具备估值修复的条件,医药卫生从长期角度看仍有布局机会,都是适合长期配置的品种。但投资者在投资分级基金时,不建议买入大幅溢价的分级B。

基于创新的基因,国泰旗下ETF的产品线有着明显的差异化特征。作为行业内较早开发大类资产配置ETF的公司之一,国泰基金曾先后发行国内首批国债ETF、国内首批“跨市场、跨监管、跨系统”的黄金ETF、以及国内首批跨时区的纳指ETF。这三只基金分别跟踪国债市场、贵金属市场、海外市场的ETF,颇受投资者喜爱。而直至ETF大热的2019年,国泰基金新报的指数增强型ETF产品,亦在业内领先。

 

梁杏表示,今年权益类ETF规模快速扩张,主要来自机构的抄底需求,其中保险是新进或增持的主力军。随着市场连续下跌,机构认为A股已处于底部区间,具有较高的安全边际。“观察此前的分级基金可以发现,证券和军工分级基金都出现了客户越跌越买的情况。”

  与此同时,当前市场波动的环境下,防范个股投资黑天鹅是必不可少的投资重心。

除此之外,国泰在行业ETF方面的布局也可圈可点。目前国泰基金旗下已拥有证券ETF、军工ETF、金融ETF、生物医药ETF、半导体50ETF五只行业ETF,另外还有一只计算机ETF近期正在发行中。其中,证券ETF场内流通份额已经超过76亿份,是目前市场上规模最大的行业ETF产品,无论是规模还是流动性都可与一众宽基ETF媲美。而去年下半年颇受追捧的国泰上证180金融ETF的资产规模则接近60亿元,是市场中唯一一只跟踪上证180金融指数的ETF。

  工具型产品大扩容

在梁杏看来,ETF今年呈现井喷式增长的另一个重要原因,是因为主动权益基金收益欠佳,阿尔法的不稳定令机构投资者越发青睐纯贝塔产品。行业里有句话叫“阿尔法不死,指数不兴”,从美国股市的经验来看,其指数基金收益率长期打败主动管理型产品,因此也越来越被市场所广泛认可。

  您对食品饮料和医药卫生行业的未来看法——食品饮料经过几年调整,目前板块其实已经具备估值修复的条件,一是基本面的相对确定,比如白酒尤其是高端白酒持续处在供不应求的状态;乳制品和调味品依然处在龙头扩张阶段。二是增量资金偏好,持续流入的北上资金和海外资金对绩优的食品饮料股票有明显偏好。因此我们认为国泰食品饮料指数基金是适合长期配置的一个品种。

显而易见,规模大、流动性好、标的稀缺,具有前瞻性的布局使国泰旗下多只不同种类ETF产品在市场均占据了领先位置。根据银河证券基金研究中心数据,截至5月底,今年以来,证券ETF净值增长率居同类排名前20%,军工ETF涨幅同类排名前30%,纳斯达克100ETF同类排名前10%,成绩持续优异。

  从公募基金产品发展趋势来看,近年来工具型产品正在迅速扩容。

“随着A股成熟度不断提升,且越来越呈现价值投资导向,未来指数化投资的兴起或将成为大势所趋。”梁杏称。

  再来说医药板块,去年疫苗事件、带量采购事件等对板块影响冲击较大。一方面医药板块个体事件对板块投资信心打击较大,从而影响到板块整体的投资情绪,另一方面政策预期过度反应,短期对行业的影响或具有不确定性,最后还叠加了机构医药持仓调整,优质个股大幅杀跌,这些都导致了去年医药板块的表现可谓是步履维艰。

行业ETF交易领先

  根据Wind数据,目前共有82只ETF产品,总份额达到1273.55亿份。其中2005年~2009年间仅上市7只ETF产品,2010年~2012年三年间共上市40只产品,2013年更是ETF扩容大年,目前已上市30只ETF产品,还有5只即将上市。

三大方向进行产品布局

  但我们认为去年市场两次对带量采购等一系列政策的反应是过量的。带量采购的本质是大量批发,虽然批发价格变低了,但是不用医药代表们去卖药了,节约了很大一笔营销费用,这样里外里算下来,第一次带量采购药企表面上平均降价幅度达到50%-60%,但是因为平均节省了20%-30%的销售费用,所以单一品种的实际平均降幅在20%-30%之间,药企的盈利空间还很大。

以证券ETF为例,就成交活跃度而言,仅以单只细分行业ETF在今年上半年厮杀激烈的全市场股票ETF中跻身前五,足以见得国泰ETF差异化路线在市场中的地位。

  “从海外市场来看,ETF产品是整个资本市场的有效补充,在海外资本市场占比大概在10%~20%之间。”博时基金[微博]ETF及量化投资组投资总监王红欣表示,仅从增量角度来讲,国内ETF市场还会有很大空间。

梁杏表示,随着A股市场逐步进入机构化时代,资产配置的需求越来越大,ETF发展前景广阔。未来国泰基金在ETF领域将沿着宽基指数、行业指数和Smart
Beta指数三大方向进行产品布局。

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