国际结盟安基金塞巴:“成长”股不能够买贵 要有丰硕安全边际
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  新浪财经特推出《对话基金大咖》系列原创,拨开投资迷雾,启迪财富人生。

拥有10年证券、基金从业经验的刘斌,根据数据,其管理的国联安稳健混合从2013年12月28日任职以来,任期回报103.66%,年化回报13.71%,在同类可比基金中排名第2。(截至2019年7月10日)。他认为,对投资来说,没有秘诀,最根本的希望能找到价值低估的资产,关键是要有足够的安全边际,不必冒很大的风险。

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最新资讯《2800点以下买啥基金最赚钱-怎么样买基金》主要内容是怎么样买基金,今年以来A股一路走低,8月17日,上证综指收于2668.97点,相较于年初已经下跌了638.21点,跌幅高达19.30%。,现在请大家看具体新闻资讯。
今年以来A股一路走低,8月17日,上证综指收于2668.97点,相较于年初已经下跌了638.21点,跌幅高达19.30%。当前,市场已经跌破2800点多时,处于相对低位,此时布局、基金整体成本较低,整体投资机会也已显现。可是很多投资者开始迷茫了:按市场近几年的风格,在2800点以下布局哪种基金更稳妥呢?在相对低位投资基金,该买价值型、平衡型、还是成长型的呢?今天我们就通过数据给大家看一下。一、最近一次跌破2800点之后投资哪种基金更赚钱?上证综指最近一次从相对高位跌破2800点是在2016年的1月26日,当时受市场情绪影响上证综指出现了大幅下挫,当日开盘2907.72点,收于2749.79点,跌幅高达6.42%,后市行情跟如今市场较为相似,上证综指震荡下行,创下了2638.30点的年内新低。那如果在2016年1月26日分别买入价值型基金、平衡型基金和成长型基金他们的表现分别会是怎样的呢?接下来大家看一下我们的统计数据。我们选取2016年1月26日之前成立的价值型基金808只,平衡型基金1293只,成长型基金207只,分别对这些基金在2016年1月26日上证综指跌破2800点之后一年的表现做了统计,结果发现在市场上一次处于2800点这个相对低位时,持有价值型基金获得正收益的比重为88.61%,要高于平衡型基金的70.46%和成长型基金的50.72%,而在平均收益率方面价值型基金收益率为8.05%,也好于同期的平衡型基金的4.04%和成长型基金的-0.18%。(数据来源:Wind,截至日期2018年8月17日,基金分类采用Wind基金投资风格分类,收益率采用复权单位净值增长率计算,采用历史数据统计,不代表未来表现,不作为投资建议。)二、为什么价值型基金在低位表现更好1、“低买高卖”的投资策略,价值型基金更重视低位布局价值投资理论认为,价格在一段时间内可能会与该股票的内在价值相偏离,但从长期来看,股票价格一定会向其内在的价值回归并趋于一致。价值型基金一般都遵循价值投资的投资理念,更偏好有稳定的经常性收入的投资标的。在投资策略上价值型基金一般都遵循“低买高卖”的“价值投资”策略:买入目前价格较内在价值相比低的股票,预期股票价格会重返应有的合理水平,届时卖出获利。这种“低买高卖”的策略使价值型基金更容易在市场从低位回归的过程中更容易收获较高的增长。2、价值型基金看重投资的安全边际价值型基金经理往往钟情于营收较为稳定,在市场低位安全边际较高的行业,而较少投资于市盈率、价格收入比等价格倍数过高的股票或公司。在资产经过长时间调整,下跌的风险已经得以释放的时候买入高安全边际的股票、投资安全边际较高的公司,遭受重大损失的可能性就较小,在股市前景不够明朗的时候投资价值型股票,下折幅度可能会更小,这也就解释了为什么在低位期间,即便市场继续调整价值型基金的表现往往也会优于成长型基金。三、好基将至,把握价值优势如今股市在2800点以下已徘徊多时,一只价值型基金逢时而生,它就是国联安价值优选股票型证券投资基金(006138)(以下简称“国联安价值优选”)。1、精选优质标的,收获长期价值国联安价值优选坚持价值投资理念,采用定量分析与定性分析相结合的方法,优选经营稳健、具有核心竞争优势、具备一定安全边际并且业绩可持续增长的上市公司进行投资。在基金的资金配置方面,本基金的股票投资占基金资产的比例不低于80%,投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%;在严格控制基金资产投资风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的稳健回报。2、专注价值股投资,基金经理很skr拟任基金经理邹新进,为现任国联安权益投资部总监,证券从业14年,擅长价值型投资。邹新进坚持以性价比为导向的投资方法。他在具体投资上并无行业特殊偏好(周期、消费、成长均可),邹新进认为不同的行业均有着被低估、有增长潜质和长期投资价值的股票,只要挖掘都能找到合适的投资机会。凭借出色的丰富的资本市场投资经历,邹新进先生于2017年4月荣膺“英华奖-五年期权益类最佳基金经理”,其管理的国联安小盘精选混合基金摘得第十四届中国基金业金牛奖评选——“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”。(获奖来源:中国证券报、中国基金报,2017年4月)市场处于低位的时候往往也是投资机会显现的时候,此时布局价值型基金的确是一个不错的选择。国联安价值优选(006138)专注长期收益,为广大投资者优选价值,当前正在发行,大家多多关注哦。本文源自神基太保更多精彩资讯,请来金融界网站(www.jrj.com.cn)

  第22期 国联安基金刘斌:“成长”股不能买贵 要有足够的安全边际

在市场投资方面,刘斌认为,显著的全局性的风险因素较小,应该放更多的精力去寻找那些真正的α机会。单个季度的可预测性较差,市场短期随机因素占主导,中长期来说,看好消费升级和工业升级,更看好可选消费品、电子信息技术、机电一体化、工控等细分行业。

进入2020年,一切都在往好的方向发展,上证综指终于越过了3000点大关并继续向上攀升。市场情绪逐渐回暖,让小伙伴们对今年的投资征程多了一份信心。不过资本市场向来变幻莫测,对投资的考量,我们要多一份沉淀的耐心、也要多一些更长远的眼光。

  文/新浪财经 石秀珍

回顾近6年基金经理生涯,尤其是对于基金组合中绩优股的投资经历,让刘斌得到了很深的投资感悟:1)虽获得了很好的回报,但操作中无可避免的会受到市场情绪和个人情绪的影响;2)想要获得更好的α,深入的研究是必需的,也是最为有价值的,提示我们要做更多更深入的自下而上的研究。

在本期“言值”栏目,我们邀请国联安基金经理刘斌先生,为大家带来一份“继往开来”的总结与展望!

  拥有10年证券、基金从业经验的刘斌,根据wind数据,其管理的国联安稳健混合从2013年12月28日任职以来,任期回报103.66%,年化回报13.71%,在wind同类可比基金中排名第2。(截至2019年7月10日)。他认为,对投资来说,没有秘诀,最根本的希望能找到价值低估的资产,关键是要有足够的安全边际,不必冒很大的风险。 

而对于组合中暂时表现不佳的股票,也给刘斌这样的启示:买入“成长”股需要更高的风险溢价,简单的说不能买贵,要有足够的安全边际。

刘斌:硕士研究生,12年证券、基金从业经验,
2009年8月起加入国联安基金管理有限公司,担任研究员;现任国联安基金权益投资部副总监。现任国联安稳健混合、国联安优势混合、国联安智能制造混合基金基金经理。

  在市场投资方面,刘斌认为,显著的全局性的风险因素较小,应该放更多的精力去寻找那些真正的α机会。单个季度的可预测性较差,市场短期随机因素占主导,中长期来说,看好消费升级和工业升级,更看好可选消费品、电子信息技术、机电一体化、工控等细分行业。

刘斌认为,在研究股票和行业时,最常见的问题是先入为主的固执和缺乏判断的轻信,想要规避这两种错误,根本的办法就是提升自己的知识储备,让自己丰富起来,不至于那么容易碰到不可理解的事情或轻易听信他人不实之看法。

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  回顾近6年基金经理生涯,尤其是对于基金组合中绩优股的投资经历,让刘斌得到了很深的投资感悟:1)虽获得了很好的回报,但操作中无可避免的会受到市场情绪和个人情绪的影响;2)想要获得更好的α,深入的研究是必需的,也是最为有价值的,提示我们要做更多更深入的自下而上的研究。

谈及风控,他表示,我们追求α,不会在个别行业或某种风格的标的上做过大的风险暴露,会保持各类资产的相对均衡,会对每个标的要求较高的安全边际;个别的来说会对那些超常发展的公司保持谨慎,尤其是利润增速与内生增长潜力不匹配的,或者是利润增速相对行业过于偏离的都会慎重对待。

Q:大家都知道,在过去的2019年中国A股市场走出了“极度结构化的局部繁荣”行情,那么在新的一年,市场走势大概沿着那种脉络推进呢?

  而对于组合中暂时表现不佳的股票,也给刘斌这样的启示:买入“成长”股需要更高的风险溢价,简单的说不能买贵,要有足够的安全边际。

具有“处女座”典型性格特点的刘斌,内倾,理性,独立思考,做事认真。他坦言,投资生活本就为一体。最大的爱好读书,主要是历史、哲学、宗教、心理学和经济学,这些内容与基金经理的工作可以有机的结合在一起。

A:2019年的指数涨幅是近10年来较高的,但从个股来看是个典型的结构性市场,因此总体并无“牛市”感觉。

  刘斌认为,在研究股票和行业时,最常见的问题是先入为主的固执和缺乏判断的轻信,想要规避这两种错误,根本的办法就是提升自己的知识储备,让自己丰富起来,不至于那么容易碰到不可理解的事情或轻易听信他人不实之看法。

谈及基金经理职业,刘斌表示:“希望投资成为我的终身职业,我工作的所有立足点都是能长期的给投资人创造价值,也能够长期的跑赢市场,相对来说不追求短期极致的业绩回报。”

对新一年宏观经济的看法,我们看到的可能变化有以下几点:

  谈及风控,他表示,我们追求α,不会在个别行业或某种风格的标的上做过大的风险暴露,会保持各类资产的相对均衡,会对每个标的要求较高的安全边际;个别的来说会对那些超常发展的公司保持谨慎,尤其是利润增速与内生增长潜力不匹配的,或者是利润增速相对行业过于偏离的都会慎重对待。

市场投资篇:显著的全局性风险因素较小看好消费升级和工业升级

制造业投资有望见底,无论是10年的设备更新周期还是3.5年的库存周期目前都处于低位;

  具有“处女座”典型性格特点的刘斌,内倾,理性,独立思考,做事认真。他坦言,投资生活本就为一体。最大的爱好读书,主要是历史、哲学、宗教、心理学和经济学,这些内容与基金经理的工作可以有机的结合在一起。

新浪财经:您管理的国联安稳健混合基金在您任职期间收益高达103%,您认为自己取得如此优异成绩的秘诀是什么?

房地产销售及投资依然有韧性;

  谈及基金经理职业,刘斌表示:“希望投资成为我的终身职业,我工作的所有立足点都是能长期的给投资人创造价值,也能够长期的跑赢市场,相对来说不追求短期极致的业绩回报。”

刘斌:虽然得到某种秘诀一直是我们从小以来的梦想,比如看武侠时想得到“武功秘籍”,但我们不得不面对现实,秘诀可能是不存在的,尤其对投资来说,如果有能大概率成功的秘诀,市场将不复存在,因此我们可以判定没有秘诀。对我来说过去5年多的收益只是一个结果,是对我所坚持的投资理念的一个验证,最根本的来说我希望能找到价值低估的资产,这种资产可能是“价值的”也可能是“成长的”,我们并不是很在意,关键是要有足够的安全边际,不必冒很大的风险。

结构分化更加显著,传统行业集中度继续提升。所以大体上我们认为经济有超预期的可能,不认可继续显著减速。

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新浪财经:您的选股逻辑或理念是什么?更倾向于价值投资还是趋势投资,是“价值派”还是“成长派”?

股票方面,我们对2019年表现较好的食品饮料和TMT会谨慎一些,这类资产的风险收益比可能不是很好,隐含回报也不高。相对来说我们对中游的龙头更看好一些,具体的如化工、可选消费品、建材、房地产等,这些资产估值较低,且基本面仍然强劲,ROE仍能够维持在较高水平,分红率也有望提升,相应的隐含回报较高,坚持持有也许会有不错的回报。

  刘斌,硕士研究生,12年证券、基金从业经验,
2009年8月起加入国联安基金管理有限公司,担任研究员;现任国联安基金权益投资部副总监。现任国联安稳健混合、国联安优势混合、国联安智能制造混合基金基金经理。

刘斌:我的基本选股思路应是价值投资,并不在意标的是“价值的”还是“成长的”,我并不割裂的看这两个分类,不管是所谓的“价值”还是“成长”都是可以定价的,按照经典投资理论,“价值”是依据当前和过去的信息判断内涵价值,而“成长”则要包含较多对未来的预测才能判断,因此成长判断起来更难和更不确定,逻辑上为获得较好的风险收益比,我们可能对买入“成长”的估值要求更苛刻一些,以抵御错误预测所冒的风险,简单的说需要更高的风险溢价,而在“价值”上会要求相对低一些的风险溢价。

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  市场投资篇:显著的全局性风险因素较小 看好消费升级和工业升级

新浪财经:对于市场风格把握、回撤的控制,您怎么做的?

Q:投资是一场奇趣旅程,其间荆棘与繁花相伴,跻身于其中的人也必然有所得、有所失,基于此您有什么与大家分享的体会感悟吗?

  新浪财经:您管理的国联安稳健混合基金在您任职期间收益高达103%,您认为自己取得如此优异成绩的秘诀是什么?

刘斌:我们的投资本质上是追求α的,因此会规避在某一行业或某种风格上的过度风险暴露,结果上一般会显现出来行业分散和风格分散的特征,这样的组合本身波动会相对小一些,一般情况下我们不会单独针对风格和回撤做控制,因为如果组合的α足够,这些就都不会是问题,所以我会更专注在寻找更多有α的品种上。

A:每年末我都会统计一下过去一年中贡献最大的标的和损失最大的标的,在这个过程中我不断地梳理自身失误点并加以改进。近年来,我的投资方法越来越向一个方向收敛,如果要描述的话应该是向“价值投资”收敛,当然了价值投资并不是一个有准确含义的词汇,只能是一种倾向。

  刘斌:虽然得到某种秘诀一直是我们从小以来的梦想,比如看武侠时想得到“武功秘籍”,但我们不得不面对现实,秘诀可能是不存在的,尤其对投资来说,如果有能大概率成功的秘诀,市场将不复存在,因此我们可以判定没有秘诀。对我来说过去5年多的收益只是一个结果,是对我所坚持的投资理念的一个验证,最根本的来说我希望能找到价值低估的资产,这种资产可能是“价值的”也可能是“成长的”,我们并不是很在意,关键是要有足够的安全边际,不必冒很大的风险。

新浪财经:从您过往从业过程中,哪次投资经历让您难忘、感悟颇深,方便给我们讲讲吗?

回顾每年损失最大的十个标的,连续6年的看还是会有一些共同之处,这些标的总体来说都研究较浅、了解有限,其中不乏牛股,但仍然以亏损收场,主要原因有以下几点:

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