新萄京娱乐app养老保证第三支柱迎破局之年 同台比赛公募展现专门的学问优势

  我们现在都跟证监会做整体的制度安排,让老百姓为他的养老做整体的储蓄。所以,这方面我们都做了很多努力。(文/郭金霞,编辑/常福强)

《指引》的出台,对于公募深耕个人养老业务而言无疑是极大的推动,而税收优惠能否取得突破,将是影响养老目标基金发展的重要砝码。

洪磊认为,从养老体系自身看,需要建设一个与第一支柱互补的改善型第三支柱;从居民储蓄与经济增长的关系看,建设第三支柱养老金是改善家庭资产配置、推动经济长期增长的重要途径。

投顾助力权益投资提升回报

  (自去年5月1日起,在上海市、福建省和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点。试点期限暂定一年,试点结束后,根据试点情况,结合养老保险第三支柱制度建设的有关情况,有序扩大参与的金融机构和产品范围,将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围。)

银河证券基金研究中心总经理胡立峰分析称,让养老目标基金有别于其他公募基金、其他公募FOF,需要在封闭与税优上形成清晰的规定。如果在封闭期有较为严格的限制,不在认购、申购、赎回费用上给予优惠,不在税收优惠上给予较大力度的支持,也很难吸引投资人投资养老目标基金。

与会嘉宾积极探索基金行业服务第三支柱的发展路径,提倡公募基金行业主动融入国家养老金体系改革历史进程,并为我国养老金体系的健康可持续发展建言献策。

目前整个金融领域对建设养老保险第三支柱密切关注,可以预计在不久的将来,养老保险第三支柱中将包含银行理财、商业养老保险、基金、信托等多类符合规定的金融产品。同台竞技中,公募基金怎样才能胜出成为业内人士热议的话题。

  公募基金有严格的第三方托管体系,每日估值,投资者能够清楚地知道自己的养老资产有多少。

个人养老金制度建立难解

此外,来自富达、罗素、贝莱德、先锋领航等全球领先的基金公司代表分享了境外养老金第三支柱的经验及基金公司发挥的作用。

券商研报显示,目前已获批的养老目标基金达94只,包括46只目标日期型产品及48只目标风险型产品,公募养老产品阵容日益壮大。但在投资者看来,选择养老目标基金便意味着“择一基而终老”。面对越来越多的养老基金产品,投资者该如何选择?业内人士表示,投资者可以从认识目标日期和目标风险两大类型开始。

向前 向后

我国养老金第三支柱产品体系正在不断丰富。

全国社保基金理事会副理事长王忠民也表示,社保基金是免税的,所有的投资收益可以不断地累积,这对讨论第三支柱的税收政策具有启示意义。如果个人账户有税收优惠,不管是免还是延,都能发挥积极作用。

嘉实基金总经理经雷认为,养老保险第三支柱建设是整个资管行业的机遇,也是公募基金面临的巨大机遇。为此,基金公司首先要整合和形成更优秀的资产配置能力,让产品更加符合养老金这一类长期资金的特性与需求。其次,基金公司还要从客户角度出发,探索出更好的买方代理的销售模式,养老金投资在买方代理的模式下将得到更好的发展。

  钟蓉萨指出,中国基金业协会一直致力于服务养老第三支柱建设,推动公募基金纳入税延养老优惠范畴。

包括北上广深等多家大中型基金公司均表示,将把养老金投资管理业务作为公司长期战略的重点。不少公司已经根据政策要求在积极准备产品,尤其是一些规模较大的公司在养老型产品方面的部署已经较为到位。

除了公募基金扮演的重要角色外,建设一个怎样的第三支柱养老金也成为业内讨论的热点。

中欧基金董事长窦玉明表示,要构建养老保险第三支柱投资的良性生态,投资回报率是重中之重。他表示,长钱要长投,投到收益率低的产品上对个人的损失是非常大的。长期来看,投资权益产品的风险并不高,只是中间的波动性大。窦玉明认为,提高投资收益率有两种较好的方法,一是加大权益资产配比,二是进行全球资产配置。他建议,将长期业绩优异的存量优质权益类公募基金和投资海外市场的产品纳入养老金合格产品池。

  钟蓉萨:我们最近四五年,从政策推进,帮助政策去做研究,把政策落地,倒不是为产品给税优,而是把税优给个人,个人落地是落到每个人的账户上。我们希望这个税收递延不是给基金产品,不是给保险产品,而是给个人,比如说董克用老师,给钟蓉萨,我在这个账户有税收优惠之后,我去买保险、去买基金,那是我个人的选择权。这是我们从一开始从制度上来讲去说服了财税部门,去理解这个东西。这是我们这一年多取得特别好的成果。  

养老目标基金问世在即

易方达基金董事长詹余引称,养老金的本质是金融问题,特别是第三支柱。鼓励养老投资的税优体系是基金行业长期、稳健发展的基础,基金公司的主动管理能力可为投资者资产保值增值服务。

换句话说,如果投资者对自己养老金投资的需求清晰、明确自身风险偏好,且有一定的市场投资经验,可以选择目标风险基金,这不仅可以实现清晰有效的投资风险管理,而且还有充分的个人操作空间。投资者可以根据自己对市场的判断,主动调整对养老目标基金的配置。而如果投资者是一名理财小白或者比较忙,无暇顾及账户资产管理,那么目标日期基金是更好的选择。目标日期基金操作透明,对长期资产配置的趋势一目了然。更重要的是,买入后可以省去个人的日常维护,将市场判断和调整操作都交由专业的投资管理人去做。

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play 钟蓉萨:养老投教任重道远
期待公募基金纳入税优范畴

喧嚣的背后,不可忽视的是,作为养老金第三支柱体系的核心——个人养老金账户制的建立却仍未取得最终突破,而中国正在“跑步”进入老龄化社会的现实背景,使得个人养老金制度的建立更显急迫。

第三支柱有助于完善养老金体系

具体而言,目标日期基金根据投资者的生命周期特征及各类金融资产的风险收益水平,设定到期日投资目标与约束,求解每个年龄对应的权益资产最优配置比例。而目标风险基金以预设的风险水平决定资产选择与配置。根据投资人风险承受能力的差异,基金公司通常会发行一系列不同风险等级的目标风险基金以满足不同客户的投资需求。

  从国外经验看,个人养老金制度推出后,基金行业得到了长足发展,优化了投资者结构,也为资本市场带来了源源不断的长期资金,使得国股票市场与养老金保值增值两者互相促进。

具体而言,《指引》明确了养老目标基金的产品形式、投资策略,与去年公布的《征求意见稿》相比,《指引》做出了适度调整,如对养老目标基金的基金管理人提出了更高的要求,增加3年平均规模200亿元的定量标准;优化了基金经理任职条件;子基金的要求标准有所放宽;取消养老目标基金具体费率限定等。

随着我国人口老龄化加剧和居民财富积累,建立由政府提供税收激励、个人自愿参与的养老金第三支柱已是迫在眉睫。昨日,“基金服务养老金第三支柱建设”专题讨论会在北京举办。业界呼吁,应当搭建一个无歧视的、有税收优惠激励的个人账户平台,推动各类养老金融产品充分竞争。

年初,银保监会在《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》中,对加强养老保险第三支柱建设就有了明确指示。1月13日,在国务院新闻办举行的新闻发布会上,银保监会副主席黄洪在回答记者提问时表示,要加快养老保险第三支柱改革的顶层设计,下一步要将养老保险第三支柱改革纳入国家重大改革内容。近期财政部、人社部等多部门对推动养老保险第三支柱发展也作出了具体部署。群策群力之下,多路长期资金有望滚滚而来。

  保险的特点是什么呢?大家买了保险产品之后,实际上是进了保险公司资产负债表的,保险公司通过几十年的运营,说到几十年以后我每个月给你付5000块钱,拿10年。但实际上这几十年怎么运作的,你的钱在哪里,你是不知道的,因为它进了保险公司的资产负债表。但基金是不一样的,从一开始你买这个产品就是在你个人自己的账户上,你自己的账户里每天的净值是多少,你都很清晰的,我们是每日估值的,很清晰地知道你的钱,通过这几十年的积累,时间的复利,你挣到了多少钱。

业内预期,一旦国家开放税收优惠,养老业务的发展速度将大大加速。

中国基金业协会党委委员、副会长钟蓉萨表示,从国际经验和趋势看,第三支柱制度设计一般有三大核心特征:一是政府强有力的税收递延政策支持是第三支柱发展根本动力;二是建立以账户为基础的制度设计,税收递延优惠在账户层面实施;三是多渠道投资实现保值增值,允许参加者根据自身风险偏好,投资于基金、保险、理财、存款等多种养老金融产品。

日期型与风险型养老基金该怎么挑选

  1974年美国养老金法案使得公募基金得到长足发展

不可否认,最近两年个人养老业务的发展确实取得了较大突破,但更高层面的挑战在于,个人养老金制度的建立仍在酝酿阶段。

中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊指出,养老金制度是维系现代社会运转的基本制度之一,既是社会稳定的安全阀,也是经济增长的助推器。在基本养老保险、企业年金和职业年金之外,构建以个人自主养老为基础的第三支柱对于完善我国养老体系具有重要意义,将为整个养老体系的重塑提供战略空间。

为何推进养老保险第三支柱建设迫在眉睫?银华基金FOF投资管理部表示,我国养老保险体系由三大支柱构成:一是政府主导的基础保险,包括城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险。二是企业主导的补充保险,主要是企业年金。三是个人商业养老保险。其中,基础保险作为我国养老保险体系的主要支柱,覆盖率明显不足;企业年金作为我国养老保险体系第二支柱的主要力量,参与度同样不高,规模也比较小,并存在给付能力不足的问题,因此发展我国个人补充养老保险刻不容缓。

  从国际主流制度安排来讲,开放的产品准入、统一的信息归集是第三支柱养老金账户成功的关键,基金业协会一直推动中国版个人养老金账户体系IRA(Individual
Retirement Accounts)的建立。

不少公募提到,无论国内外,公募基金都是养老金投资主力军。其中,美国第二支柱固定缴费计划和第三支柱个人账户中,投资公募基金的比例均在50%左右;而在我国,公募基金管理的养老金约占委托投资养老金总额的60%。因此,在养老第三支柱方面承担重要使命亦是公募基金的必然选择。

嘉实基金总经理赵学军表示,灵活高效的个人账户制度是第三支柱体系的核心,而顾问服务机制是个人养老金账户体系的重要组成部分,应该发挥公募基金优势,为个人养老金提供基础资产池。

另一方面,养老投资与投顾的结合也被业内广泛看好。去年年底,公募基金投资顾问业务正式落地。基金公司普遍表示,基金投顾业务落地能更好地服务于养老投资需求。

  第三,产品。养老目标基金确实在推政策的过程中,我们就把这个(相关)产品推出来了,确实还是比较幸运的。我们很幸运,推动证监会先推出了FOF的办法,接下来又推出了《养老目标基金办法》。因为养老目标基金都是FOF形式,实际上通过前年推出了FOF的办法,去年3月份又推出了《养老目标证券投资基金指引(试行)》。养老目标基金后来选择了两个策略(TDF和TRF),这两个策略在美国,尤其是2006年的《养老金保护法案》之后,采取了默认模式中,用的这两个策略。因为当时在征求意见过程中,行业也提出来,说希望要有保本策略、对冲策略,我就不同意,因为我不希望这种比较容易变成噱头的产品,大家卖的时候就会卖容易的产品,最后真正难做的谁都不做,最后变成又把投资者伤着了。我就说哪怕目标日期基金(TDF)和目标风险基金(TRF)比较难,应该说很难,但是我们希望做正确的事情,“慢”就是“快”。所以,后来在我的坚持下,证监会后来就没有把那两个产品放进去。

事实上,目前正在排队的FOF基金中,已经有名字中包含“养老”字样的产品,分别是建信福盛养老进取基金中基金和建信福顺养老平衡基金中基金,说明机构对养老FOF产品方面早已跃跃欲试。

人社部社会保障研究所所长金维刚表示,总体上看,在我国三支柱的养老保障体系中,第一支柱一枝独大,第二支柱是短板,第三支柱还比较薄弱。我国必须要按照国际上养老保障发展的规律,构建三支柱的养老金体系,积极促进第三支柱建设,把目前第三支柱主要是依靠一些市场机构自发推进,变成政府主动、积极地推进。

进入2020年,养老保险第三支柱建设迎来向上拐点。近期,银保监会等多部门作出部署,养老保险第三支柱将被纳入国家重大改革内容,未来符合规定的银行理财、商业养老保险、基金、信托等都有望成为支撑第三支柱的金融产品,并有更多利好政策正在酝酿中。

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