最实用工具基金TOP10
Tagged Tags:

  上周美联储6月议息会议,在政策声明中取消了对利率政策保持耐心的表述,美联储主席鲍威尔最近的一系列表态也非常鸽派,这就造成了美国的实际利率大幅下行,引发了最近黄金价格的快速上涨。从历史上看,08年金融危机期间,美联储的货币宽松政策导致了美元的大幅贬值,由于黄金的价格基本上与美国实际利率呈反向关系,黄金价格从危机爆发前的500至600美元/盎司,攀升到近2000美元/盎司。而本次美联储的一系列表态,也让市场嗅到了降息将会使得美元再度宽松的预兆,而黄金价格也将极有可能在未来的美元降息周期中再次大放异彩。

基于创新的基因,国泰旗下ETF的产品线有着明显的差异化特征。作为行业内较早开发大类资产配置ETF的公司之一,国泰基金曾先后发行国内首批国债ETF、国内首批“跨市场、跨监管、跨系统”的黄金ETF、以及国内首批跨时区的纳指ETF。这三只基金分别跟踪国债市场、贵金属市场、海外市场的ETF,颇受投资者喜爱。而直至ETF大热的2019年,国泰基金新报的指数增强型ETF产品,亦在业内领先。

  因此,本期第一财经日报《财商》为投资者精选了十大最实用工具型产品,覆盖股票、债券、货币以及大宗商品市场,A股、港股和美股均包揽其中,相信你一定能从中找到适合自己的工具型产品。

2018年以来,A股市场震荡下行,但股票型ETF却取得了份额与资产的“双丰收”,成为弱市中的一抹亮色。

  本文观点仅供参考,不构成任何投资建议及承诺。我国基金运作时间较短,基金过往业绩不代表未来。基金有风险,投资需谨慎。

今年的春季行情中,市场反弹回暖,券商股领头顺风而上,交易再次一燃而起。证券ETF份额从2018年3季度末的23.84亿份直奔2019年1季度末的51.20亿份,增长率达到114%。

  事实上,自2008年初至今,A股市场经历了长达5年的熊市,沪深300指数累计下跌56.89%。但这5年中中小板指数、食品饮料指数、创业板指数、传媒指数和医药指数先后创了历史新高。如果投资者看准市场机会,选对工具性产品的话,可以达到事半功倍的效果。

梁杏表示,随着A股市场逐步进入机构化时代,资产配置的需求越来越大,ETF发展前景广阔。未来国泰基金在ETF领域将沿着宽基指数、行业指数和Smart
Beta指数三大方向进行产品布局。

  今年ETF还会爆发式增长吗——我们认为2019年ETF规模依然会持续增长,但2019年的ETF净流入规模不一定像2018年那么多。因为2018年巨额资金流入ETF市场的关键词是抄底和主动权益基金负阿尔法。2019年股市出现了春季行情,2018年的抄底资金实现了获利,一定程度上出现了获利了结的情况。我们预计2019年市场年内将出现多次涨跌,而非2018年那样的单边向上或向下行情,那么就2018年那样年头到年尾都在抄底的盛况就难以再现。另外今年随着行情的走暖,部分主动权益基金又重新获取了较好的超额收益,吸引了一部分资金。因此我们预计2019年ETF市场依然会获得增长,但是增长的幅度和绝对金额的流入量赶不上2018年。然而着眼于更长期的未来,我们认为ETF将会获得长远的良好发展。

行业ETF交易领先

  如果在今年年初购买了易方达创业板ETF并持有至今,那么你已经取得70.29%的收益率(截至11月6日),超越了所有公募基金。

⊙记者 王彭 ○编辑 金苹苹

  指数基金降费有何影响——指数降费的潘多拉魔盒已经打开了,我们认为降费或许会逐渐成为一个行业趋势,国际市场的经验也比较成熟。但具体还要结合各家公司的实际情况,不会一蹴而就。ETF业务在2018年迎来大发展,很多基金公司相继布局ETF业务,降低费率也成为了一种竞争策略。

在国泰基金量化投资事业部总监、基金经理梁杏看来,随着A股成熟度不断提升,且越来越呈现价值投资导向,未来指数化投资的兴起或将成为大势所趋。梁杏表示,“尽管在当前机构资金的配置需求上,宽基指数ETF的需求量显著大于行业ETF,但随着机构投资需求的不断丰富,行业ETF的发展空间仍值得去尝试和探索。”

  “流动性确实不强,很多产品都是因为流动性不强,而导致其特色优势无法发挥出来。”侯玉成表示,此外一些创新工具或者模式还是比较少,比如指数期权、个股期权等产品还未推出,未来仍有待完善。只有工具化产品不断完善,工具化交易盈利模式才能更多样化。制图/张逸俊

指数化投资兴起是大势所趋

  其次是AB子份额,无论是清盘还是转型,都只会按照净值折算,因为净值在基金范围内是唯一公允价值,那么溢价买入的持有人可能就要损失溢价,反之,折价买入的持有人可能因此获利。因此不建议买入大幅溢价的分级B,随着资管新规要求的2020年底时间点的到来,损失溢价的风险较大。

2018年是ETF产品大放异彩的年份,股市震荡触底,一批又一批“聪敏的钱”提前通过ETF布局,在2019年一季度的上涨行情中斩获颇丰。作为股市的风向标,证券ETF以其低估值叠加高Beta属性获得了资金的青睐。

  债券市场——目前已经上市了国泰上证5年期国债ETF、博时上证企债30
ETF和嘉实中证金边中期国债ETF三只债券ETF,其中国泰上证5年期国债ETF作为国债期货的现货标的,除了资产配置功能外,还提供了期现套利机会。

在梁杏看来,ETF今年呈现井喷式增长的另一个重要原因,是因为主动权益基金收益欠佳,阿尔法的不稳定令机构投资者越发青睐纯贝塔产品。行业里有句话叫“阿尔法不死,指数不兴”,从美国股市的经验来看,其指数基金收益率长期打败主动管理型产品,因此也越来越被市场所广泛认可。

  费率不是决定ETF竞争力的唯一手段,ETF的竞争力还包括方方面面。比如ETF选择的指数是否是大多数客户都愿意配置和交易的标的,发行和上市的时候是否面临其它同类产品剧烈的竞争,比如流动性的培育是否到位,客户结构如何,与做市商的沟通是否顺畅,是否投入了资源对产品广而告之,是否开展了大量的投资者教育工作等等。

《投资者网》宋鸿

  货币市场——保证金理财货币产品的推出,为投资者提供了非交易时段闲置资金增值的好工具。首只场内T+0货币基金添富快线实现了T日申购,T日即可享受收益,T日赎回,资金当日可用,T+1日可赎。

今年以来,尽管A股市场持续低迷,但股票型ETF却罕见地出现了规模暴增的情景。据统计,截至11月26日,全市场股票ETF总份额已达2167亿份,相较于年初的910亿份增幅达138%。其中,不少宽基ETF更是获得了包括个人和机构在内的多路资金热烈追捧。

  梁杏,2007年7月起在华安基金担任高级区域经理。2011年7月加入国泰基金,历任产品品牌经理、研究员、基金经理助理。2016年起任国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金和国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金的基金经理。2016年6月至2018年7月任量化投资(事业)部副总监,2018年7月起任量化投资(事业)部总监。

显而易见,规模大、流动性好、标的稀缺,具有前瞻性的布局使国泰旗下多只不同种类ETF产品在市场均占据了领先位置。根据银河证券基金研究中心数据,截至5月底,今年以来,证券ETF净值增长率居同类排名前20%,军工ETF涨幅同类排名前30%,纳斯达克100ETF同类排名前10%,成绩持续优异。

  同质化、流动性问题

从历史经验来看,无论是2007年、2009年还是2014年,以往几次ETF规模的快速上涨,无不是发生在大牛市之中,而在今年A股的“逆境”中,为何股票型ETF却一跃成为资本市场中的明星?

  投资篇:看好食品、医药板块 2019重点防范黑天鹅

从证券ETF近年来的规模变动中可以发现,其发展壮大与A股的市场跌宕起伏密不可分。2018年的A股进入较长调整期,行情震荡下挫,主动权益基金收益欠佳,阿尔法的不稳定令纯贝塔产品一路逆势上行。2018年证券ETF份额增长28.87亿份,展现出了“熊市”中卓越的“吸金”能力。

  “很多大基金公司都是定位于全方面发展业务,在一些重要方向上是不能缺席的。”王红欣表示,但长远来看在工具型产品领域不会是重复性建设的过程,只有领先者才能占据更大份额,要想成为行业领先者至少要在某一个细分板块占据主要地位。

东方财富(300059,股吧)Choice数据显示,截至11月26日,全市场160只股票型ETF总份额为2167亿份,相较于年初的910.76亿份大增138%。其中,主板的宽基指数、中小板和创业板指数均获得不同程度的净买入。从资产规模来看,全部股票型ETF管理规模自年初2000亿元左右起步,在大盘年内跌逾20%的情况下快速增长至最新的3519亿元。

  在她看来,食品饮料经过几年调整,目前板块其实已经具备估值修复的条件,适合长期配置。而中国资本市场的活力与韧性,只会在考验中不断体现。2019年股市投资中,除平常心对待市场波动外,防范个股投资黑天鹅是必不可少的投资重心。

图片 1

  十大工具型产品

作为当前行业中发展ETF的“佼佼者”,国泰基金旗下已拥有国泰全指证券公司ETF、国泰中证军工ETF和国泰上证180金融ETF三只行业ETF,形成了别具一格的细分特色。其中,国泰全指证券公司ETF已突破30亿份大关,日成交额突破4亿元,已可比肩部分宽基ETF,国泰上证180金融ETF的资产规模则超过60亿元。

  2019年以来,市场反弹转暖,证券股领头顺风而上,ETF规模继续扩张,交易再次一燃而起。证券ETF份额从2018年3季度末的23.84亿份直奔2019年1季度末的51.20亿份,增长率达到114%。五月以来,行情回调明显,市场进入波动期,个股分化剧烈,ETF人气依旧不减,截至2019年6月底,证券ETF份额增长50.03亿份,增幅达138.7%,体现出了各种市场环境下的布局潜力。

五月以来,行情回调明显,市场进入波动期,个股分化剧烈,股票型ETF人气依旧不减。截至2019年5月27日,证券ETF份额已经达到76.59亿份,今年以来份额增长率为112%。

  此外,华夏基金[微博]率先推出的5只行业ETF,覆盖能源、原材料、消费、金融地产和医药卫生五大行业,为具备行业判断能力但是缺乏个股选择能力的投资者提供了一个最简单易行的投资工具。

对于Smart
Beta指数ETF,梁杏更多地将其作为一种产品储备,以满足未来更加多元的投资者需求。“Smart
Beta指数ETF对投资者的专业知识具有一定要求,需要进行更加深入的投资者教育。目前来看,其作用也没有宽基和行业指数ETF广泛,不过我们会将其作为一类产品进行储备,以备未来发展需要。”

  ETF的发展趋势——2004年底第一只ETF在中国落地生根,中国ETF业务开始起步。到2018年以前,中国的ETF业务基本上处于靠天吃饭的状态,资产管理规模和股市行情呈正相关关系。2018年,是ETF业务真正意义上的发展之年,ETF管理规模在股市下跌过程中越跌越增长,且无论是机构投资者还是个人投资者,都有大量参与,是对ETF资产管理人的莫大鼓励。

以证券ETF为例,就成交活跃度而言,仅以单只细分行业ETF在今年上半年厮杀激烈的全市场股票ETF中跻身前五,足以见得国泰ETF差异化路线在市场中的地位。

  刘田

梁杏表示,今年权益类ETF规模快速扩张,主要来自机构的抄底需求,其中保险是新进或增持的主力军。随着市场连续下跌,机构认为A股已处于底部区间,具有较高的安全边际。“观察此前的分级基金可以发现,证券和军工分级基金都出现了客户越跌越买的情况。”

  分级基金持有人有什么注意事项——根据资管新规,分级基金尤其是规模较小的分级基金未来境遇大概率主要存在两种可能,清盘或转型。如果是转型为同标的的其它类型指数基金,那么对母基金持有人来说,权益不会发生改变;如果基金公司将基金转型为其它标的指数基金,持有人可选择是否继续参与投资;如果清盘,持有人可回收现金,具体事宜需要多多关注基金公司发布的相关公告。

作为大类配置最早、最全的公司,国泰基金ETF指数产品线覆盖广泛全面。在传统跟踪宽基指数主流之外,广泛布局行业型、债券型、跨境型指数、以及另类投资等多个领域,形成自己独到、且别具一格的细分特色,也因此数次获得独占鳌头的机会。

  随着工具型产品的增多,工具化投资的时代也逐渐来临。

“参照美国股市的经验来看,目前国内3000多亿元的ETF市场体量还是太小,在公募行业中的占比也不是很高。水涨船高之下,很多公司都有望在ETF的广阔市场中抓住发展壮大的机会。因此,宽基指数ETF接下来将成为公司的战略布局重点。”梁杏表示。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注