【新萄京娱乐场手机版】重磅预后!黑田东彦真的欠商场一次宽松
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  【热点综述】

  汇通网7月29日讯——周五(7月29日),日本将宣布货币政策会议决定。众所周知,日本央行行长黑田东彦喜欢出人意料,2013年4月,黑田东彦公布的刺激政策框架远大于预期;2014年10月,他意外扩大了刺激政策;2016年1月,一度否定负利率的他竟然推出了负利率政策。在消除日本通缩观念的战役中,黑田东彦非常重视对预期的影响,鉴于此,一些人警告称,如果像大多数人预期的那样重复老做法,恐怕不足以遏制通胀下滑的趋势。但眼下对于7月28-29日政策会议上推出更多刺激措施的预期如此之高,即使日本央行温和地加码刺激,都可能造成市场风向逆转,进而威胁到日本央行激发通胀的努力,不采取任何行动则可能引发严重的市场巨震。因此,接下来的关键问题便是黑田东彦到底是否会选择实施更多的刺激政策?刺激力度又将如何?以及如何实施这些刺激措施?

  FX168财经报社(香港)讯
本周最激动人心的重磅事件–日本央行利率决议周五(7月29日)将揭开神秘面纱!在投资者的印象中,日本央行的货币政策会议就是大写的“意外”!

  本文作者系“云豹财熵”,来源于微信公众号云豹财熵 HI-ALOC 。

  今日午间日本财长麻生太郎表示:还在考虑经济刺激一揽子计划的规模,将实际的政策措施留给日本央行决定,希望日本央行继续尽最大努力实现通胀目标。

  日本央行将在北京时间周五(7月29日)
11:00左右宣布(宣布时间通常不准时)其利率决定,且随后14:00左右,日本央行行长黑田东彦将召开新闻记者发布会,日本央行也将公布其通胀预期以及经济前景展望情况。

  自今年1月意外实施负利率静待全球市场之后,素有金融市场“疯子”之称的日本央行行长黑田东彦却在3月、4月(市场预期最有可能进一步宽松)以及6月“意外”维持货币政策不变!明天,日本央行又将公布利率决议!

  近期有关于日本将试验“直升机撒钱”的言论甚嚣尘上,日元兑美元也自100的高位在两周内迅速贬至107,直到上周四日本央行行长黑田东彦表态“没有必要也没有可能进行直升机撒钱”。两个交易日后的今天,日元一度升至103.98,突破104大关。

  【热点内容】

  以下就是市场对于此次日本央行货币政策会议所需关注的要点:

  据彭博社在7月15日至22日之间的调查显示,78%的经济学家预计,日本央行将决定加码宽松。黑田东彦上任日本央行行长三年多来,这是预期该央行增加宽松的受访者最高占比。

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新萄京娱乐场手机版,  虽然目前市场强烈预期日本将推出更多的财政和货币刺激政策应对疲软的经济和通胀,但是目前市场充斥相互冲突的消息,难以判断日本政府将采取宽松政策具有多大规模。有一点比较确定的就是,日本政府将推出财政刺激政策。此前日经新闻的最新报道显示,政府推出的财政刺激方案可能高达30万亿日元(占日本GDP6%左右)。预计日本政府的新财政刺激计划将帮助缓解通胀预期下降力度,减轻日本央行实施宽松政策的压力。

  一、日本央行为何加码刺激措施?

  从目前的市场预期来看,在重重压力之下,日本央行将进一步实施宽松举措。更有市场人士指出,黑田东彦,欠市场一次宽松!不过黑田东彦真会一如预期,不再给投资者制造意外了吗?

  包括4月那次意外按兵不动,曾经大胆激进、敢做敢为的日本央行已经不复存在,如今的黑田东彦所似乎只是不停地放日元空头们的“鸽子”。一方面,日本央行的宽松政策确实已经到了难以复加的地步。另一方面,2月底主要国家达成的“上海协议”要求避免“汇率竞争性贬值”,令日本央行不敢越矩行事。

  就在上周末,日本央行行长黑田东彦否决了“直升机式撒钱”的可能性,称发达国家禁止直接购买国债。此外他对通胀和经济现状相对表示乐观,黑田东彦称,“日本央行的CPI指标有所回升。日本经济的良性周期正在继续。日本央行将评估风险,并在需要时增加刺激。”

  日本经济增速低迷、通胀回撤且远离2%的目标,以及英国脱欧的风险都增加了日本央行在周五结束的两天会议上采取刺激措施的可能。

  日本央行究竟如何出招?分析师们预计,日本央行本周可能采取以下措施:1、增加ETF购买规模,当前为3万亿日元;2、扩大房地产投资信托(REITs)规模,当前为900亿日元;3、增加国债购买规模;4、进一步下调负利率。他们认为,最有可能的是增加ETF购买和降息。

  货币政策空间方面,1月底日本央行突破极限采用了极端政策工具——负利率——以后,反而导致有避险属性的日元暴涨。而近期热议的“直升机撒钱”指的是央行直接为政府的扩张性财政政策融资,是极度宽松的货币与财政的结合。对于这样一个更具争议性和极端的政策,日本央行势必慎之又慎,毕竟“负利率+直升机撒钱”究竟有多酸爽谁也没有尝试过。

  而今日午间麻生太郎的表态则令日本央行需要配合政府采取宽松措施的压力减轻。

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  彭博调查显示,有72%的受访者认为日本央行将宣布扩大ETF购买规模,有64%认为将进一步下调利率,有46%预计会购买更多长期国债,有36%预计将增加房地产投资信托(REITs)购买规模。

  同时,“上海协议”继续对全球主要央行构成约束。过去几个月中,美国财长雅各布·卢数次强调,全球最大型经济体需要避免竞争性货币贬值。别说是日本央行,刚刚决定退欧的英国都不敢违反约定降息,尽管此前英国央行行长卡尼释放了较为明确的降息信号。7月21日,欧洲央行也老老实实地选择“按兵不动”,虽说退欧给欧洲带来的风险并不亚于英国自身。越是没有大行敢降息、敢宽松,反过来越强化上海协议存在的可能性。

  虽然市场强烈预期日本央行将有宽松动作,但是有日本央行官员表示,考虑到就业市场紧缩将最终推高工资和物价,因此作为单一因素,通胀目标延期达成不应该促使日本央行立即采取宽松措施。

  日本的通胀状况离日本央行的目标水平相去甚远,剔除生鲜食品的CPI在3-5月份每月均下滑;日本央行的新指标,即剔除能源、生鲜食品的CPI
5月份同比涨幅从12月份的1.3%降至0.8%。

  巴克莱银行(Barclays)研究小组今天就明天日本央行决议提供了一份简短的前瞻,预计日本央行将会把银行存款利率从目前的-0.1%削减至-0.3%。

  自月初前美联储主席伯南克在东京密会黑田东彦和安倍晋三后,有关于日本政府将发行永续债券并由日本央行购买的消息不绝于耳,导致美元兑日元上周累计上涨逾5%,创下1999年2月以来最大周涨幅。但美国对日本即将采取的大招出人意料地坦然,即没有横加指责,也没有威逼利诱,这种态度和2个月前截然不同。

  从以上种种情况来看,日本央行在本周是否会推出更多的宽松政策具有很大的不确定性。

  日本GDP在过去四个季度基本未录得增长;消费税上调推后提振了经济前景,如果日本央行和政府增加刺激举措,前景有望进一步好转;不过,BI
Economics的日本GDP追踪指标显示第二季度料萎缩,反映出闰年效应对消费的影响被逆转、日元强劲和4月份九州地区地震等因素的影响。

  预计日本央行宽松政策的形式:用政策将超额准备金利率下调,来平衡经常性账户存款利率从目前的-0.1%削减至-0.3%;同时日本央行还会将交易型开放式指数基金(ETF)年度认购从当前的3万亿日元增加至5万亿日元,还会将房地产投资信托基金(J-REIT)认购从当前的900亿日元增加至1500亿日元,但该行还指出日本国债认购并不会因此有任何的增加。

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  【热点影响】

  二、日本央行将会采取宽松措施吗?且将如何采取?

  前日本央行理事早川英男接受采访称,该行应该在7月货币政策会议上加码刺激,并且利用这个机会纠正有关货币政策的“两大谎言”。“日本央行一直在撒这两个谎,这是个大问题,”早川英男说。

  是因为英国退欧以后,美国掌握不了局面了,所以货币竞争性贬值又被默许了?非也。美国财政部官员近日在G20会议前的记者吹风会上表示,财长卢仍将在会上强调,全球最大型经济体有必要避免竞争性货币贬值。

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